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對於港交所與證監會研究成立新板,有意讓「同股不同權」股分上市,熟悉香港及海外資本市場上市事務的立信德豪董事林鴻恩表示歡迎。不過,他建議新板應獨立於主板與創業板之外,不要再設轉板機制,同時要設定清晰的門檻,集中吸引大陸已有相當規模及有一定基金支持的大型公司,以確保新板的公司素質及可持續發展,以免新板日後淪為「爛板」。



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林鴻恩指出,「創新」目前已成為推動世界經濟發展的新動力,愈來愈多科網企業成立,改革上市制度,引入「同股不同權」有助迎合這股新趨勢,鞏固香港集資市場地位。不過,他不傾向在主板及創業板引入相關制度,一方面會對現有上市公司不公平;另一方面,若果新板的定位以創業板為藍本,把初創企業(Start-up)及在美退市的TMT(Technology Media Telecom)中概股混為一談,這恐怕會將現時創業板的問題複製,會在新板重演。

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定清晰指引保持續發展為了避免風險匯聚,他認為新板應獨立於主板與創業板之外,不要再設什麼轉板機制;當局應清楚釐定新板的定位。。因應初創企業的風險太大,為免創業板公司普遍質素差、成交低迷、「賣殼」的猖獗重現,建議新板應集中吸引大陸已有相當規模,且有一定基金支持的大型公司。同時設定清晰的門檻,以及確保新板公司的質素及可持續發展。林鴻恩表示:「本港搞新板要成功,新板要有足夠的交投、足夠的市值及股分數目,這才會有吸引力」,他指,赴美上市的大陸企業,大部分業務也在大陸,在亞洲的知名度也較高,交投主要來自亞洲時區,相信新板做得好,他們有機會回流香港上市。門檻忌過高增加競爭力新加坡在研究「不同投票權架構(WVR)」上市方面較港行先,其首輪諮詢今年2月19日已展開,計劃4月中結束,並預計第三季會展開第二輪諮詢。香港證監會與港交所目前也在收集市場對改革上市審批架構的意見,林鴻恩認為現時是可以檢討上市架構,但需留意的是,香港目前的上市門檻相對其他市場,其實並不低,一旦將門檻推高,過一陣子全球經濟又進入「冬天」的話,本港的競爭力就會不足,吸引力亦下降。參考現時容許「雙重股權架構」上市的市場,主要是沿用美國法例的國家,如美國、加拿大。原因是美國法例有集體訴訟條例,容許小股東透過集體訴訟討回權益,所以可讓同股不同權的公司上市。近年,不論英國或新加坡,皆有討論推行「雙重股份架構」的可行性。林鴻恩指出,這是市場形成的壓力,導致市場有改革的需要。近年科技公司興起,有關公司有實際需要,讓部分股東擁有特別投票權。他認為,未來無論上市審批架構或新板的討論,均應集中在小股東權益的保障。(旺報) var _c = new Date().getTime(); document.write('');







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